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貴州茅臺股價再創新高 11年分紅110億元

開源證券高級策略分析師楊海表示,國內上市公司股票價格是由市場供求、資金推動、成長性和非理性炒作決定的,基本與分紅不沾邊

■本報記者 夏 芳

7月5日是貴州茅臺的除權日,在高送轉的誘惑下,公司股價連日來走高。在7月3日大漲5.41%之后,7月4日茅臺的股價又創歷史新高,一度沖高至259.9元/股,最后報收于258.66元/股,漲幅為1.4%,而公司總市值為2685.36億元。

對此,有業內人士表示,上市公司除權的前幾天都會受到市場的炒作,茅臺股價的走高也是市場行為。

開源證券高級策略分析師楊海接受《證券日報》記者采訪時表示,貴州茅臺復權后每股股價近1227.49元,具備消費類板塊防御特質、穩健業績增長和獨特中國文化特色的白酒類股票成為資金炒作對象,以貴州茅臺為代表的龍頭股優勢明顯。

茅臺11年分紅110億元

作為滬深兩市的第一高價股,貴州茅臺的股價一直是資本市場中一枝獨秀,2001年8月27日公司上市,發行價為31.39元/股,上市時實際募集資金22.44億元,上市開盤價為34.51元/股。在這公司上市的近11年時間內,公司股價從最初的開盤價34.51元/股一路走高,截至到昨日,公司股價報收于258.66元,從現有的數據看,貴州茅臺股價在近11年的時間內漲幅為649.52%。而如果按照向后復權來看,貴州茅臺昨日最高股價應為1227.49元。

根據同花順iFinD數據統計顯示,貴州茅臺自2002年度至2012年度,實現凈利潤合計292.05億元,公司同時期的分紅總額為110.2億元,股利支付率為37.74%。

如果按照成熟的資本市場來看上市的股利支付率,那么該指標越高,說明公司受到投資者的信任度越大。那么茅臺的高股價與其分紅有否有關呢?

“一般來說,公司發放股利越多,股利的分配率越高,因而對股東和潛在的投資者的吸引力越大,也就越有利于建立良好的公司信譽。一方面,由于投資者對公司的信任,會使公司股票供不應求,從而使公司股票市價上升。公司股票的市價越高,對公司吸引投資、再融資越有利。不過,另一方面,如果過高的股利分配率政策,有時候會給公司帶來留存收益的減少,而影響公司未來收益和股東權益,因此不同的公司對待公司發放股利的高低有自己的尺度?!币晃粯I內分析人士對記者表示。

按照上述分析人士的話可以理解為貴州茅臺平均37.74%的股利支付率對應的應該是投資者對公司的信任,因此,公司股價走高也是必然的結果。但是,在分析師楊??磥?,他并不這么認為。

“在我國資本市場中,股票價格與分紅多少和股利支付沒有必然聯系。股利支付率高,投資者追捧上市公司促公司股價上漲的理論只適用于成熟市場,比如美國股市可以采取這種方式來評價蘋果公司的股票價格。但是,國內股市的股票價格是由市場供求、資金推動、成長性和非理性炒作決定的,基本與分紅不沾邊,因為目前一些上市公司沒有誠信意識?!睏詈1硎?。

也即是說,貴州茅臺股價屢創新高與其分紅并沒有直接的關系。

 

限酒令“壓”不住茅臺股價

眾所周知,今年以來,我國的高端白酒企業面臨較大的輿論和政策壓力。當飛天茅臺漲至2300元/瓶時,國家推出“三公消費禁喝高端酒”令,為此,在“限酒令”發布的當日(3月27日),貴州茅臺的股價大幅下挫6.37%,公司市值蒸發142億元。不過,有業內人士表示,茅臺股價的下跌也是短期行為,白酒板塊一直是機構眼中的“肥肉”。

事實上,“三公”消費禁喝高端酒令確實讓茅臺酒的價格有所回落,從2000多元錢降至1519元,但是,限酒令并沒有限制到茅臺股價的上漲,該公司股價并沒有再繼續下跌,而是一路攀高,并屢創新高。

“‘三公’消費政策今年不會對茅臺有影響,如果接下來國家對‘三公’消費政策不放松的話,其對茅臺的影響將在明年體現出來?!?白酒專家鐵犁對《證券日報》記者表示。

另外,在采訪中,有業內專家對記者表示,茅臺近日股價走高,除了與當前要除權有關系外,還與茅臺公司集團黨委副書記、紀委書記趙書躍近日的發言有直接的關系。

趙書躍7月2日在貴州國資委系統創先爭優活動表彰大會上表示,茅臺爭取2013年集團收入提前兩年實現500億,2017年提前三年實現1000億元的目標。

不過,趙書躍這番影響公司股價利好的發言得到了貴州茅臺出面澄清。

茅臺日前發布澄清公告稱,“趙書躍書記上述發言是在貴州省國資委系統創先爭優表彰大會期間的發言,是以茅臺有限公司黨委副書記身份,從茅臺有限公司角度就整個茅臺集團國有資產管理和保值增值預期的角度提出的,茅臺有限公司旗下除了本公司,還包括其他眾多子公司,因此,上述發言并非是對本公司業績的預期、承諾和表態?!?/P>

也就是說,茅臺計劃到2015年,茅臺酒基酒產量達到45000噸的計劃沒有改變。

“茅臺這樣防御性品種股民比較看好,因為公司至少每年業績保持平穩增長,導致大量公募和私募介入,最終不斷推高了股價。這也反映出今年經濟形勢不好,于是機構們都謹慎了。只有被動投資采取積極防御,介入釀酒、食品與消費有關的行業以求自保。這并不代表市場對藍籌股投資的積極態度,而是機構抱團取暖的結果。但是也要提醒大家,萬一外部市場發生變化,機構也會爭先恐后的逃離。隨著上市公司半年報披露的進行,白酒類股票有望引爆業績浪,但投資者也要警惕過度炒作風險?!?/P>

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